三代试管选性别必须养囊吗

作者:招财部落 炒股要跟国家政策走,利好之下最肥的赛道 放开三胎政策的内容,瞬间刷屏了,各种调侃的段子满天飞。配合刷屏的还有白岩松老师的魔幻视频“不可能吧”,感兴趣...

作者:招财部落

炒股要跟国家政策走,利好之下最肥的赛道

放开三胎政策的内容,瞬间刷屏了,各种调侃的段子满天飞。配合刷屏的还有白岩松老师的魔幻视频“不可能吧”,感兴趣可以上B站,弹幕很有意思。

海里也清楚,现在放开生不等于大家就会生。“生得起,养不起”才是关键问题。有天线通海里的任泽平首席就发表了政策配套的几点建议,我觉得很好:

1)差异化个税抵扣和补贴,给三孩发钱;

2)学前教育纳入义务教育;

3)加大女性就业权益保障,不得对三孩女性就业歧视;

4)加大教育、医疗、社保投入,降低抚养成本。

你看,还是有聪明人的嘛。但,道理都懂,问题是政策的钱从哪来啊?

有条微博特别火:80后养4个老人,3个孩子,到65岁退休还没领上退休金就累挂了。网友底下留言,要是没挂的话就要带9个孙子孙女。

从行为金融学的角度来观察,吐槽并非戏谑,而是趋势。

三胎概念股主要有三大方向:

1)母婴产业,包括奶粉、尿布、儿童玩具、婴儿服装等。炒过N遍的题材了,建议别碰。不管怎么放开政策,生育率下降是个不争的事实。

2)养老概念。建议不碰。在我国,养老带有社会保障性质,这就决定着很难有超额利润空间,投资个寂寞。

3)辅助生殖产业,包括上游药品/器械、下游医疗机构。这是我看好的方向。

辅助生殖行业是带有消费医疗属性的,天然就能够筛选出想生孩子又没有能力生的人群,同时还具备消费实力。这就跟打玻尿酸、打爱美客嗨体的人群一样,消费者天然是有钱人。

根据弗若斯特沙利文报告,中国的不孕率预计由 2016 年的 15.1%上升至2023 年的 17.9%,不孕夫妇预计将由 2018 年的 4780 万对增长至2023年的5030万对。不孕症患病率的比例是不育夫妇的数目除以属于生育年龄配偶(女性的定义为15至49岁)的数目计算得出的。

六对夫妇中就有一对不孕,很恐怖啊。主要的原因有大龄婚育、不健康的生活方式以及环境影响。

据 Frost & Sullivan 统计,2018年全球辅助生殖市场规模约为248亿美元,近五年年化增长率为5%;同年我国辅助生殖市场规模266亿元,近五年年化增长率为15.8%。

我国人口基数大,辅助生殖服务市场未来将成为全球增长最快的市场。有以下三大原因:

1)多种因素,不孕不育率持续攀升,IVF(试管婴儿)的需求会进一步释放;

2)由于观念、IVF(试管婴儿)牌照及技术限制,我国IVF(试管婴儿)渗透率极低,目前只有7%,而美国有30%水平;

3)IVF(试管婴儿)供需不匹配,牌照申请限制严格,申请周期长达五六年,拿到牌照后也设置试运行期限并有严格的流程检查。(前置壁垒)

因此,三胎政策之下,最肥的赛道当属辅助生殖。

1、锦欣生殖,中美领先的辅助生殖服务龙头

2019 和 2020 年公司旗下辅助生殖医疗机构合计进行 27854 及 22879 个 IVF 取卵周期。

2020年营收14.26亿元,同比下降13.49%,净利润 2.60 亿元,同比下降 38.08%。随着疫情影响消退,2020年下半年中国和美国业务快速恢复,下半年收入相较 2020H1增长33.08%。

锦欣生殖完成了在西南、华南、华中、美国及老挝地区的布局,疫情控制后的增长值得期待。

2019年6月,锦欣生殖IPO时高瓴资本充当基石投资者,认购7000万美元;

2020年11月16日,高瓴资本在二级市场买入8444万股,成本约10.5港元/股。

张坤旗下的易方达优质企业基金也持有锦欣生殖。

2、国际医学

这是一家总部位于西安的民营医院集团,旗下在建的项目西安国际生殖中心是目前国内规模最大的生殖中心之一,建成后具备 4 万例(试管婴儿)IVF周期。

已经通过准入、卫健委专家复审验收,试运营期已结束。

我在3月27日的文章及时的分析了国际医学,当时是张坤带队参加了国际医学的调研。

股价现在创了新高,接近翻倍了。

3、康基医疗,今年2月份登陆港交所。

贝康医疗主打产品PGT-A检测试剂盒是是中国首个也是唯一获批的三代试管婴儿基因检测试剂盒,可以在胚胎植入前对每一个胚胎进行全基因水平的精准筛查,检测其是否发育正常。

贝康医疗的基因检测试剂盒产品线覆盖至植入前、产前和产后整个生殖周期。

贝康医疗从2018到2020年营收分别为3261万、5568万、8110.9万,但还处于亏损状态。

高瓴资本在D轮投资了贝康医疗,上市前持股占比为6.82%。

总的来说,贝康医疗产品线比较单一,研发周期长,研发成本推广成本都比较高,短期内看不到扭亏的希望。

你可以把它理解为幼年的“独角兽”,目前属于“风投”阶段,还不算价值投资/机。目前才77亿港币市值,高瓴资本可以看好多年后的长期。


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